Volvos premiumvärdering - är jätten värd priset?
Disclaimer
Denna analys av Volvo AB är framtagen i informations- och utbildningssyfte. Materialet baseras på offentligt tillgänglig information, egna beräkningar och analytiska antaganden. Informationen kan innehålla felaktigheter eller utelämnanden, och ingen garanti ges för dess fullständighet eller riktighet.
Analysen ska inte uppfattas som finansiell rådgivning eller en rekommendation att köpa, sälja eller behålla aktier eller andra finansiella instrument. Alla investeringsbeslut fattas på eget ansvar, och det är viktigt att göra en egen oberoende bedömning samt vid behov rådgöra med en kvalificerad finansiell rådgivare.
Författaren tar inget ansvar för eventuella förluster eller skador som kan uppstå till följd av användning av denna analys.
I. Företagsöversikt (Kvalitativ grund)
Bolagsidentitet och affärsmodell
AB Volvo (publ) är en global aktör inom transport- och infrastrukturlösningar, noterad på Nasdaq Stockholm med tickern VOLV B. Per den 28 augusti 2025 var aktiekursen 292,50 SEK, vilket gav bolaget ett börsvärde på 594 783 MSEK.
Bolagets affärsidé är att designa, tillverka och marknadsföra lastbilar, bussar, anläggningsmaskiner samt marina och industriella motorer. Verksamheten sträcker sig dock långt bortom den initiala produktförsäljningen. En central del av affärsmodellen är att leverera "totala transport- och infrastrukturlösningar" med fokus på att maximera kundernas drifttid och produktivitet. Detta breda erbjudande innefattar en omfattande serviceverksamhet med finansiering, försäkringar, reservdelar, underhåll och assistans. Denna serviceaffär har en strategisk roll för att balansera de naturliga fluktuationerna i intäkterna från den mer konjunkturkänsliga fordonsförsäljningen.
Ledning och ägarstruktur
Koncernchefen Martin Lundstedt har i kommentarer till Q2-rapporten för 2025 betonat vikten av att bibehålla en stabil lönsamhet genom att fokusera på närhet till kunderna, operationell flexibilitet, strikt kostnadskontroll och att driva serviceaffären, särskilt under osäkra tider. Denna strategiska inriktning har en stark förankring hos bolagets största ägare.
Industrivärden, som är Volvos största ägare, bedriver ett aktivt och långsiktigt ägarskap för att bidra till bolagets utveckling och värdeskapande. Denna koppling mellan ledningen och storägarna stärks ytterligare av det optionsavtal som Industrivärden har ingått med Martin Lundstedt. Avtalet är utformat för att Martin Lundstedts och aktieägarnas intressen ska vara ännu mer samordnade. Dessutom har Helena Stjernholm, som är VD för Industrivärden och styrelseledamot i Volvo, gjort betydande insiderköp via Industrivärden. Denna samstämmighet mellan ledning och ägare är en central kvalitetsfaktor. Den visar att både den operativa ledningen och de långsiktiga ägarna har en djup, gemensam tro på bolagets framtida potential och strategi, vilket minskar risken för kortsiktiga, icke-optimerade beslut.
Sammantaget bedöms affärsmodellen vara uthållig och ledningen förtroendeingivande (betyg 4/5). Bolagets förmåga att stå emot marknadscykler med sin serviceorienterade modell och dess starka ledningskoppling till en aktiv ägare skapar en solid grund för långsiktig stabilitet.
II. Strategisk analys & Konkurrensfördelar (Moat)
Marknadsdynamik och konkurrensbild
Den globala marknaden för tunga lastbilar uppskattas till 245,3 miljarder dollar år 2025 och förväntas växa med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR) på 5,2 % fram till 2029. Marknaden för anläggningsmaskiner är värderad till 192,59 miljarder dollar år 2025, med en beräknad CAGR på 6,73 % till 2030. Båda marknaderna drivs av megatrender som urbanisering, globala infrastrukturprojekt och den gröna omställningen till elektrifiering.
Inom lastbilssegmentet är konkurrensen intensiv med globala giganter som Daimler Truck, Traton (med varumärken som Scania och MAN) och PACCAR. Daimler Truck har en stark position i Nordamerika med en marknadsandel på 41,1 % i Class 8-segmentet, medan Volvo Trucks hade en marknadsandel på 17,9 % i Europa och 10,5 % i Nordamerika under 2024. För anläggningsmaskiner är de största konkurrenterna Caterpillar, som har en marknadsandel på 16,3 %, och Komatsu med 10,7 %. Volvo CE positionerar sig som en premiumaktör känd för sin komfort, bränsleekonomi och säkerhet.
Uthålliga konkurrensfördelar
Volvos konkurrensfördelar, ofta kallade "moats," grundar sig på flera faktorer:
Varumärkesstyrka: Volvos varumärke är globalt erkänt och förknippat med säkerhet, kvalitet och hållbarhet, vilket möjliggör en prispremie, särskilt i premiumsegmentet.
Service och kundrelationer: Bolagets breda utbud av tjänster och dess globala nätverk av återförsäljare skapar en hög byteskostnad för kunderna. Det nyligen aviserade förvärvet av Swecon för 7 miljarder SEK är en strategisk satsning som syftar till att stärka denna position genom att ta direkt kontroll över detaljhandelsledet i nyckelmarknader som Sverige, Tyskland och Baltikum. Detta förväntas föra Volvo närmare slutkunderna och stärka bolagets förmåga att erbjuda totala lösningar.
Teknologisk ledning och innovation: Volvo investerar kraftigt i teknologisk utveckling, bland annat genom en modulär designstrategi (CAST-systemet) för att minska komplexitet och effektivisera produktion. Företaget har en ledande position inom elektrifiering av tunga fordon i Europa, trots att den bredare marknadens övergång går långsammare än förväntat. Samarbetet med Daimler Truck i det gemensamma bolaget Coretura är ett exempel på hur Volvo proaktivt hanterar den tekniska omställningen genom att samarbeta kring en ny, icke-differentierande mjukvaruplattform. Detta frigör resurser och gör det möjligt att istället fokusera på att differentiera sig med egna digitala applikationer.
Strategisk omstrukturering – En djupare analys
Volvos beslut att förvärva Swecon i Europa och samtidigt sälja sin andel i SDLG i Kina är inte separata händelser, utan delar av en sammanhängande och långsiktig strategi. Förvärvet av Swecon är en satsning på vertikal integration i premiummarknader där Volvo har möjlighet att bygga starkare kundrelationer och dra nytta av sin serviceaffär. Genom att sälja SDLG, som var positionerat i ett mer prispressat segment, frigör Volvo kapital och fokuserar på den mer lönsamma premiummarknaden även i Kina. Denna strategi visar att Volvo systematiskt säljer av verksamheter som inte längre passar in i den framtida strategin för att frigöra kapital som kan investeras i områden med högre tillväxt och marginalpotential.
Bolaget bedöms ha uthålliga konkurrensfördelar (betyg 4/5).
III. Finansiell analys (Kvantitativ)
Resultaträkning och lönsamhet
Q2-rapporten för 2025 visar att Volvo navigerar i en utmanande marknadsmiljö präglad av en generell inbromsning. Nettoomsättningen för kvartalet minskade med 12 % till 122,9 miljarder SEK, jämfört med 140,2 miljarder SEK under Q2 2024. Justerat för valuta var nedgången 5 %. Omsättningen för första halvåret var 244,7 miljarder SEK.v
Det justerade rörelseresultatet uppgick till 13,5 miljarder SEK (19,4), med en justerad rörelsemarginal på 11,0 % (13,9 %). Segmenten visade blandade resultat: lastbilsmarginalen sjönk till 10,3 % (13,9 %), anläggningsmaskiner till 13,1 % (15,9 %), medan Volvo Penta visade en stark förbättring till 20,7 % (19,5 %). Denna sektorspecifika styrka illustrerar värdet av Volvos diversifierade affärsmodell.
Rörelseresultatet för Q2 2025 påverkades kraftigt av justeringar. En negativ effekt på 4,5 miljarder SEK exkluderades från det justerade resultatet. Denna post relaterades till kostnader för minskade volymåtaganden för batterier och nedskrivningar av vissa batterielektriska tillgångar, en direkt konsekvens av att omställningen till nollutsläppsfordon går långsammare än förväntat. Denna justering understryker de betydande utmaningarna och de direkta finansiella riskerna som är förknippade med den teknologiska omvandlingen. Samtidigt gav etableringen av Coretura en positiv justering på 1,0 miljarder SEK.
Finansiell Sammanfattning – Q2 2025 vs Q2 2024
| Nyckeltal | Q2 2025 | Q2 2024 | Förändring |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning (Mkr) | 122 896 | 140 249 | -12% |
| Justerat rörelseresultat (Mkr) | 13 484 | 19 446 | -31% |
| Justerad rörelsemarginal (%) | 11,0% | 13,9% | -2,9 pp |
| Rörelseresultat (Mkr) | 9 961 | 20 339 | -51% |
| Resultat per aktie (kr) | 3,64 | 7,65 | -52% |
| Operativt kassaflöde i Industri‑verksamheten (Mkr) | 2 948 | 9 060 | -67% |
| Finansiell nettoställning i Industri‑verksamheten (Mdr kr) | 43,1 | 59,3 | -27% |
| Avkastning på sysselsatt kapital (%) | 25,7% | 41,3% | -15,6 pp |
Segmentöversikt – Q2 2025
| Segment | Nettoomsättning (Mkr) | Justerad rörelsemarginal (%) |
|---|---|---|
| Lastbilar | 81 690 | 10,3 |
| Anläggningsmaskiner | 22 906 | 13,1 |
| Bussar | 6 036 | 7,9 |
| Volvo Penta | 5 460 | 20,7 |
| Volvokoncernen totalt | 122 896 | 11,0 |
Balansräkning, solvens och kassaflöde
Trots de utmanande resultaten i Q2 2025 bibehåller Volvo en solid finansiell ställning. Koncernens soliditet sjönk till 24,6 % (från 27,6 % i slutet av 2024), främst på grund av en stor utdelning till aktieägarna på 37,6 miljarder SEK. Den industriella verksamhetens soliditet var vid periodens slut 32,9 % (38,4 %). Extern data indikerar en nettoskuld/EBITDA på cirka 4,23, vilket pekar på en stabil skuldsättning.
Det operativa kassaflödet i den industriella verksamheten sjönk kraftigt till 2,9 miljarder SEK från 9,1 miljarder SEK under samma period föregående år. Denna nedgång förklaras huvudsakligen av lägre rörelseresultat och ökade investeringar, inte minst i den nya lastbilsfabriken i Mexiko.
Sammantaget har bolaget uthållig lönsamhet och en stark balansräkning (betyg 4/5). Den finansiella motståndskraften syns i de stabila marginalerna trots lägre volymer. Att marginalerna dessutom är högre än konkurrenten Tratons visar på en stark underliggande lönsamhet.
IV. Värdering & Jämförelse
Multipelvärdering och peer-jämförelse
Per den 28 augusti 2025 handlas Volvo AB till ett P/E-tal på 15,64x och ett EV/EBIT på 13,56x. En jämförelse med konkurrenterna visar att Volvo värderas med en premie. Traton handlas till ett EV/EBITDA på 5,6x och Daimler Truck till 9,5x. Denna premiumvärdering har flera grundläggande förklaringar.
En central förklaring är den finansiella styrkan och lönsamhetshistoriken. Volvo har historiskt sett en starkare balansräkning, med en finansiell nettoställning i industriverksamheten som är starkare än hos dess peers. Trots den senaste tidens nedgång i avkastning på eget kapital (ROE) och sysselsatt kapital (ROCE), som en följd av den stora utdelningen, ligger bolaget historiskt sett högt i dessa nyckeltal. Denna finansiella disciplin och motståndskraft mot konjunkturcykler, inte minst tack vare den stabila serviceaffären, gör att investerare är villiga att betala en högre multipel för aktien.
Tabell: Värderingsmultiplar och finansiella nyckeltal (Volvo vs. Peers)
Nyckeltal – jämförelse mellan bolag
| Nyckeltal | Volvo AB | Daimler Truck | Traton | PACCAR |
|---|---|---|---|---|
| P/E‑tal | 15,64x | 13,23x (per maj 2025) |
15,79x | 17,0x |
| EV/EBITDA | 13,56x | 9,5x | 5,6x | 11,8x |
| ROE % (LTM) | 27,10% | 20,76% (per aug 2025) |
12,5% | 23,5% |
| Soliditet (Q2 2025) | 24,6% | N/A | 37,5% | 62,1% |
| Direktavkastning % | 6,32% | 4,6% | 5,4% | 4,4% |
Värderingen är attraktiv relativt kvalitet och tillväxt (betyg 4/5). Bolagets högre värdering reflekterar dess starka finansiella ställning, dess uttalade fokus på lönsamhet och dess proaktiva strategiska omvandling, vilket ses som en lägre risk än hos konkurrenter.
V. Tillväxtmotorer & Triggers
Strategiska initiativ och teknologisk omställning
De strategiska initiativ som aviserades i Q2 2025 är centrala för Volvos framtida tillväxt och positionering. De utgör ett svar på branschens två största utmaningar: den teknologiska omställningen och den globala konkurrensen.
Coretura: Etableringen av det gemensamma bolaget med Daimler Truck är en strategisk investering i framtiden. Syftet är att samarbeta kring en standardiserad, icke-differentierande mjukvaruplattform för tunga fordon. Detta minskar de enorma utvecklingskostnaderna och riskerna för båda parter och möjliggör att de istället kan konkurrera med egna, differentierande digitala applikationer ovanpå plattformen.
Förvärvet av Swecon: Förvärvet av återförsäljaren Swecon för 7 miljarder SEK är en vertikal integration som stärker Volvos direkta närvaro i nyckelmarknader i Europa. Denna strategi förväntas förbättra marginalerna, ge bättre kontroll över kundrelationerna och accelerera försäljningen av service- och dellösningar.
Avyttringen av SDLG: Försäljningen av majoritetsandelen i SDLG för 8 miljarder SEK är en avyttring av en lågmarginalverksamhet som tillåter Volvo att fokusera på sitt premiumvarumärke i Kina. Detta är en del av en större omstrukturering där Volvo skiftar från en volymfokuserad strategi till en värdefokuserad strategi, vilket är mer lämpligt i en mognande marknad.
Dessa tre initiativ visar en tydlig strategi för disciplinerad kapitalallokering, där man säljer av en lågmarginalverksamhet för att finansiera en teknologisk plattform och stärka sin ställning i premiumsegmentet.
Megatrender och katalysatorer
Volvo är positionerat för att dra nytta av flera megatrender:
Elektrifiering och automatisering: Även om övergången till elektrifierade fordon är långsammare än förväntat, är den oundviklig. Volvos ledande ställning inom elektrifiering av tunga lastbilar och företagets milstolpe med autonoma lastbilar visar på en stark förmåga att leda denna transformation.
Infrastrukturinvesteringar: Globala infrastrukturprojekt, särskilt i Asien, driver en ökad efterfrågan på anläggningsmaskiner. Volvos strategiska fokus i denna sektor positionerar dem väl för att dra nytta av denna tillväxt.
VI. Riskprofil
Bolagets riskprofil innehåller både branschspecifika och mer allmänna risker. De kortsiktiga riskerna är tydligt synliga i Q2-rapporten för 2025.
Branschspecifika och makrorisker: Lastbilsmarknaden, i synnerhet i Nordamerika, uppvisar en "avvaktande hållning" bland kunderna. Detta beror dels på den ekonomiska osäkerheten, men också på oklarheter kring kommande emissionsregler (EPA 2027) och hot om nya tariffer. Denna osäkerhet leder till en anpassning av produktionsvolymer i Nordamerika.
Juridiska risker – Lastbilskartellen: Den mest betydande juridiska risken är de pågående skadeståndskraven från kunder till följd av EU-kommissionens bötesbeslut mot lastbilskartellen. Volvo har gjort avsättningar på 6,63 miljarder SEK för dessa tvister. Enligt juridiska principer är kartelldeltagarna "solidariskt ansvariga", vilket innebär att Volvo i teorin kan hållas ansvarigt för skador orsakade av andra parter. Detta innebär att den totala ekonomiska exponeringen potentiellt kan vara högre än de avsatta medlen, vilket utgör en svårkvantifierbar men betydande risk.
Regulatoriska och geopolitiska risker: Den långsamma utbyggnaden av laddinfrastruktur i kombination med den politiska osäkerheten kring tariffer skapar en komplicerad miljö för den gröna omställningen. Detta exemplifieras av att Volvo var tvungna att göra en justering på 4,5 miljarder SEK på grund av kostnader kopplade till minskade volymåtaganden för batterier. Detta är ett exempel på hur regulatorisk osäkerhet direkt kan leda till betydande finansiella kostnader.
Riskbedömningen för Volvo AB är medel (betyg 3/5).
VII. ESG & Makro
Hållbarhetsarbete och yttre faktorer
Volvos ESG-arbete är en hörnsten i den långsiktiga strategin. Bolaget har satt ett ambitiöst mål om nettonollutsläpp till 2040, ett mål som kvarstår trots de nuvarande utmaningarna i övergången. Detta engagemang speglas i starka ESG-betyg från externa aktörer, såsom MSCI AA och Refinitiv 89/100, vilket placerar Volvo som en ledare inom sin bransch.
Bolaget är djupt påverkat av makroekonomiska faktorer. I Q2 2025 hade valutakursförändringar en negativ inverkan på rörelseresultatet med 2,3 miljarder SEK. Globala makroekonomiska trender, såsom hög inflation och räntor i marknader som Brasilien, har en direkt negativ effekt på lastbilsförsäljningen.
VIII. AI-observationer
En AI-baserad analys av nyhetsflöden och analytikerbetyg indikerar ett övergripande positivt sentiment för Volvo AB. Trots den senaste tidens svaga kvartalsrapport ligger den genomsnittliga riktkursen för aktien på 301,35 SEK med en genomsnittlig rating "Övervikt". Detta pekar på att marknaden redan har diskonterat de kortsiktiga motgångarna och har en positiv syn på bolagets långsiktiga utsikter.
Den senaste tidens insynshandel stöder också denna syn. Trots en enskild större försäljning den 21 juli 2025 för 814 680 SEK, översteg det totala värdet av insiderköpen samma dag 830 MSEK, varav en stor del kom från Industrivärden. Denna starkt positiva nettosentiment från insynspersoner signalerar att de ser ett attraktivt ingångsläge.
IX. Sammanfattning & Investeringsbeslut
Sammanfattande bedömning
AB Volvo uppvisar alla kännetecken för ett kvalitetsbolag med en robust och diversifierad affärsmodell. Bolaget navigerar i en utmanande makroekonomisk miljö, vilket framgår av en tydlig minskning i nettoomsättning, rörelseresultat och operativt kassaflöde i Q2 2025. Dock är bolagets ledning proaktiv i att möta dessa utmaningar genom strategiska initiativ som syftar till att stärka de långsiktiga konkurrensfördelarna. Förvärvet av Swecon och avyttringen av SDLG är ett tydligt exempel på en transformation som skiftar fokus mot premiumsegment och vertikal integration i nyckelmarknader. Coretura-samarbetet visar på en pragmatisk strategi för att hantera den teknologiska omställningen i branschen.
Även om bolaget handlas till en premievärdering jämfört med sina europeiska konkurrenter , motiveras detta av dess starka finansiella ställning, överlägsna lönsamhetshistorik och strategiska framåtblickande agerande. De största riskerna är den potentiellt stora juridiska exponeringen från lastbilskartellen och den oförutsägbara politiska miljö som påverkar den kostsamma omställningen till elektrifierade fordon.
Slutsats: Köp / Bevaka / Avstå
På grundval av den genomförda analysen bedöms aktien vara lämplig att Bevaka. Den underliggande kvalitativa och strategiska styrkan är imponerande, och bolaget har en tydlig väg framåt. De kortsiktiga utmaningarna i form av makroekonomisk osäkerhet, kraftigt minskat operativt kassaflöde och de kvarstående juridiska riskerna skapar dock en vänta-och-se-situation. Att avvakta och se hur marknaderna och Volvos strategiska initiativ utvecklas under de kommande kvartalen är den mest försiktiga och ansvarsfulla ställningen.
Motivering: Den strategiska omvandlingen, med fokus på premiumsegment och teknologisk utveckling, positionerar Volvo väl för framtiden. En proaktiv och långsiktigt sinnad ledning, i samklang med de största ägarna, minskar risken för kortsiktiga misstag. Den nuvarande avmattningen på marknaden är delvis prissatt, men de kortsiktiga riskerna, inklusive den oklara utvecklingen kring lastbilskartellen och tariffer, motiverar ett "Bevaka"-scenario. Bolaget är en långsiktigt stabil investering, men det finns bättre ingångslägen att vänta på.
Slutlig Riktkurs: 315 SEK
Datum för analys: 2025-08-28.
Volvo AB – Alla Nyckeltal
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P/E | - | 10,67 | 10,83 | 15,61 | 14,51 | 12,37 | 11,36 |
| EV/EBIT | 10,26 | 8,58 | 10,57 | 13,56 | - | - | - |
| EV/EBITDA | 7,26 | 6,98 | 8,27 | 9,50 | - | - | - |
| P/S | 0,80 | 0,96 | 1,03 | 1,18 | - | - | - |
| EV/Sales | 1,08 | 1,24 | 1,38 | 1,49 | - | - | - |
| P/B | 2,35 | 2,99 | 2,81 | 3,61 | - | - | - |
| Price to Cash Flow | 11,52 | 19,94 | 11,76 | 13,88 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttoresultat (MSEK) | 111 738 | 149 321 | 144 049 | 125 836 | - | - | - |
| Rörelseresultat (EBIT) | 50 034 | 80 179 | 68 842 | 55 058 | 53 049 | 62 739 | 68 745 |
| EBITDA | 70 763 | 98 532 | 87 934 | 78 578 | 73 160 | 83 524 | 90 737 |
| Resultat före skatt | 46 410 | 69 294 | 69 376 | 52 804 | 51 248 | 63 031 | 69 008 |
| Resultat efter skatt | 32 722 | 49 825 | 50 390 | 50 390 | 39 350 | 47 707 | 52 090 |
| Vinst (MSEK) | 32 722 | 49 825 | 50 390 | 38 060 | - | - | - |
| Vinst per aktie | 16,09 | 24,50 | 24,78 | 18,71 | 20,13 | 23,60 | 25,72 |
| ROA % | 5,64 | 7,56 | 7,17 | 7,17 | - | - | - |
| ROE % | 21,54 | 29,27 | 27,10 | 27,10 | - | - | - |
| ROCE % | 21,54 | 29,27 | 27,10 | 27,10 | - | - | - |
| ROIC % | 11,97 | 16,14 | 15,04 | 15,04 | - | - | - |
| ROTC % | 14,83 | 20,18 | 15,67 | 15,67 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Omsättning (MSEK) | 473 479 | 552 764 | 526 816 | 500 079 | 491 436 | 519 388 | 547 601 |
| Extraordinära inkomster | 18 | - | 389 | 0 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Totala kostnader | 423 445 | 472 585 | 457 974 | 445 021 | - | - | - |
| Kostnad sålda varor | 361 741 | 403 443 | 382 767 | 374 243 | 378 441 | 389 998 | 415 008 |
| Personalkostnader | 65 480 | 75 364 | 79 176 | 79 176 | - | - | - |
| Forskning & utveckling (R&D) | 22 526 | 26 645 | 30 957 | 29 447 | 27 692 | 27 403 | 28 651 |
| Räntekostnader | 856 | 1 158 | 1 244 | 1 381 | - | - | - |
| Skatt på resultat | 12 108 | 16 794 | 16 634 | 12 394 | 12 181 | 16 028 | 17 194 |
| Extraordinära kostnader | 2 733 | 10 445 | 1 763 | 1 763 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttomarginal % | 23,60 | 27,01 | 27,34 | 25,16 | - | - | - |
| EBITDA marginal % | 14,95 | 17,83 | 16,69 | 13,41 | - | - | - |
| EBIT marginal % | 10,57 | 14,51 | 13,07 | 8,42 | - | - | - |
| Rörelsemarginal % | 10,57 | 14,51 | 13,07 | 11,01 | - | - | - |
| Marginal före skatt % | 9,80 | 12,54 | 13,17 | 10,56 | - | - | - |
| Nettomarginal % | 6,91 | 9,01 | 9,57 | 7,61 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Kassaflöde från löpande verksamhet (MSEK) | 61 917 | 82 427 | 74 741 | 65 345 | 56 265 | 61 259 | 64 688 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten (MSEK) | −21 486 | −26 845 | −24 137 | −23 812 | −24 482 | −21 023 | −22 569 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten (MSEK) | 7 483 | 1 821 | −21 871 | −12 043 | −28 485 | −31 736 | −39 447 |
| Operativt kassaflöde | 33 244 | 26 675 | 46 443 | 42 725 | - | - | - |
| Förändring av kassa | 21 761 | −560 | 1 845 | 3 540 | - | - | - |
| Cash Flow/Sales | 13,07 | 14,91 | 14,18 | 13,06 | - | - | - |
| Cash Flow Yield % | −3,56 | −4,73 | −0,74 | −2,26 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Utdelning per aktie | 14,00 | 18,00 | 18,50 | 18,50 | 16,56 | 18,98 | 19,97 |
| Direktavkastning % | - | 2,87 | 2,98 | 6,33 | 5,67 | 6,50 | 6,84 |
| Utdelningstillväxt 1 år % | 7,69 | 7,14 | 6,67 | 6,67 | - | - | - |
| Utdelningsandel % | 43,50 | 30,60 | 32,28 | 32,28 | - | - | - |
| Earnings Yield % | 8,54 | 9,36 | 9,23 | 6,42 | - | - | - |
| Utbetald kontantutdelning (MSEK) | 26 435 | 28 468 | 36 602 | 37 619 | - | - | - |
| Aktieåterköp | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Totala tillgångar (MSEK) | 636 716 | 681 808 | 723 616 | 677 596 | 666 391 | 688 001 | 715 134 |
| Eget kapital | 166 236 | 180 739 | 197 361 | 167 008 | - | - | - |
| Långfristiga skulder | 133 765 | 133 188 | 153 911 | 140 699 | 153 875 | 153 709 | 153 555 |
| Kortfristiga skulder | 32 806 | 49 771 | 56 188 | 61 806 | 108 720 | 108 604 | 104 283 |
| Rörelsekapital | 71 751 | 67 012 | 77 321 | 32 784 | 11 174 | 12 809 | 7 958 |
| Förändring i rörelsekapital | −28 673 | −55 752 | −28 298 | −22 620 | - | - | - |
| Capex | 25 846 | 28 665 | 18 385 | 23 040 | 23 062 | 20 572 | 20 988 |
| Av- och nedskrivningar | 20 729 | 18 353 | 19 092 | 23 520 | 17 072 | 17 950 | 18 524 |
| Goodwill (Netto) | 25 636 | 24 861 | 25 143 | 23 586 | 26 652 | 26 652 | 26 652 |
| Nedskrivning immateriella | 2 971 | 150 | 214 | 320 | - | - | - |
| Valutaeffekter | 2 520 | −2 211 | 1 410 | −3 331 | - | - | - |
| Nyckeltal | 2022 | 2023 | 2024 | Nuvarande | 2025e | 2026e | 2027e |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bolagsvärde (MSEK) | - | 532 154 | 546 185 | 593 970 | - | - | - |
| Utestående aktier (M) | 2 033 | 2 033 | 2 033 | 2 033 | - | - | - |
| Närståendekontrollerade aktier % | 6,10 | 4,49 | 1,64 | 1,64 | - | - | - |
| Antal anställda | 102 155 | 104 147 | 101 595 | 103 201 | - | - | - |
Citerade texter
1. Strategy - Volvo Group, https://www.volvogroup.com/en/about-us/strategy.html 2. Ownership and development - Industrivärden, https://www.industrivarden.se/en-gb/operations/portfolio/ownership-and-development/ 3. Options agreement with Volvo Group's CEO Martin Lundstedt - Industrivärden, https://www.industrivarden.se/en-gb/media/press-releases/2022/options-agreement-with-volvo-groups-ceo-martin-lundstedt/ 4. Volvo AB Insider Trading Activity, https://www.insiderscreener.com/en/company/volvo-ab 5. Heavy Trucks Market Report 2025, https://www.researchandmarkets.com/reports/5735247/heavy-trucks-market-report 6. Construction Equipment Market Size, Share Analysis & Competitive Landscape 2030, https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/construction-equipment-market 7. Construction Equipment Market Size, Share | Report [2032] - Fortune Business Insights, https://www.fortunebusinessinsights.com/industry-reports/construction-equipment-market-100521 8. US truck makers look for cover as Trump's tariffs raise costs By Reuters - Investing.com, https://www.investing.com/news/stock-market-news/us-truck-makers-look-for-cover-as-trumps-tariffs-raise-costs-4211157 9. Benchmark Analysis for Daimler Truck Holding AG. Compare DTG's Perfomance To Industry Peers - Finbox, https://finbox.com/XTRA:DTG/compare/XTRA:8TRA,DB:R3D,DB:PAE,DB:CUM,XTRA:CAT1,DB:OK3/ 10. Volvo Trucks leads the heavy truck market in Europe, https://www.volvotrucks.com/en-en/news-stories/press-releases/2025/feb/volvo-trucks-leads-the-heavy-truck-market-in-europe1.html 11. Daimler Truck's Resilience Amid Market Normalization: A Strategic Deep Dive - AInvest, https://www.ainvest.com/news/daimler-truck-resilience-market-normalization-strategic-deep-dive-2508/ 12. Top 10 Construction Equipment Firms 2025: SWOT and Strategy - Spherical Insights, https://www.sphericalinsights.com/blogs/global-top-10-construction-equipment-manufacturers-in-2025-comparative-swot-and-strategy-focus-2024-2033 13. Top 10 Used Excavator Brands That Hold Their Value in 2025 - MechLink, https://www.mechandlink.com/en/news-article/Top-10-Used-Excavator-Brands-That-Hold-Their-Value-in-2025 14. “Is Quality Ensuring to Get Competitive Advantages in Auto Manufacturing Industries?” —A Study of Volvo Group - Scientific Research Publishing, https://www.scirp.org/journal/paperinformation?paperid=73664 15. Volvo Group Heritage, https://www.volvogroup.com/en/about-us/heritage.html 16. Volvo Construction Equipment acquires Swecon, https://www.volvogroup.com/en/news-and-media/news/2025/jun/volvo-construction-equipment-acquires-swecon.html 17. Volvo CE sets Bold Course for European Growth with Swecon Acquisition - Highways Today, https://highways.today/2025/07/08/volvo-ce-swecon-acquisition/ 18. Volvo Group AB: A Modular Strategy for Growth and Transformation - PTC, https://www.ptc.com/en/case-studies/volvo-group-modular-strategy 19. Coretura joint venture launched by Daimler Truck and Volvo Group - electrive.com, https://www.electrive.com/2025/06/17/coretura-joint-venture-launched-by-daimler-truck-and-volvo-group/ 20. Volvo Group and Daimler Truck Launch Software-Defined Vehicle Joint Venture, https://www.truckinginfo.com/10242611/volvo-group-and-daimler-truck-launch-software-defined-vehicle-joint-venture 21. Volvo Construction Equipment refocuses its presence in China – divests its shares in SDLG, https://www.volvogroup.com/en/news-and-media/news/2025/jun/volvo-construction-equipment-refocuses-its-presence-in-china--divests-its-shares-in-sdlg.html 22. Volvo Refocuses in China with Strategic Exit from SDLG - Highways Today, https://highways.today/2025/07/08/volvo-china-sdlg/ 23. Q2 2025 Quarterly Report ENGLISH - Volvo Group, https://www.volvogroup.com/content/dam/volvo-group/markets/master/investors/reports-and-presentations/interim-reports/2025/volvo-group-q2-2025-eng.pdf 24. AB Volvo (VLVLY) Statistics & Valuation Metrics - Stock Analysis, https://stockanalysis.com/quote/otc/VLVLY/statistics/ 25. TRATON GROUP increases incoming orders significantly in a mixed first half of 2025, https://traton.com/en/newsroom/press-releases/traton-group-increases-incoming-orders-significantly-in-a-mixed-first-half-of-2025.html 26. EV / EBITDA For Traton SE (8TRA) - Finbox, https://finbox.com/DB:8TRA/explorer/ev_to_ebitda_ltm/ 27. AB Volvo ROE - Return on Equity 2016-2025 | VLVLY | MacroTrends, https://www.macrotrends.net/stocks/charts/VLVLY/ab-volvo/roe 28. VOLAF (Volvo AB) ROE % - GuruFocus, https://www.gurufocus.com/term/roe/VOLAF 29. The Automobile Industry Pocket Guide 2025/2026 - ACEA, https://www.acea.auto/publication/the-automobile-industry-pocket-guide-2025-2026/ 30. The truck cartel case - TruckLex, https://trucklex.com/the-truck-cartel-case/ 31. AB Volvo (publ) ESG Ratings: MSCI AA, Refinitiv 89/100 | KnowESG, https://knowesg.com/esg-ratings/ab-volvo-publ
